Mysteel快评：最坏的时候已经过去 但钢市仍需谨慎以对

今天上午10点国家统计局公布的各项经济数据中，可以看到有几项表现亮眼——中国3月工业增加值同比增8.5%，创逾四年半新高；一季度GDP同比增长6.4%，经济增长好于预期；一季度，全国房地产开发投资23803亿元，同比增长11.8%，增速比1-2月份加快0.2个百分点，比上年同期加快1.4个百分点。

如何理解这些经济数据中传递的信号？对钢铁行业又有哪些影响？

我的钢铁资讯总监徐向春认为，钢铁、有色、水泥等原材料产业快速增长对3月工业增加值回升贡献较大。此外，3月进出口总额增长加快，出口增长达到了14.2%，同样带动了数据的增长。

值得注意的是，主要用钢行业，如通用、专用设备，电器制造、造船等行业增速出现回升。即使去年下半年以来表现比较差的汽车行业，尽管3月延续了此前负增长态势，但下降规模已大幅收窄。预计未来几个月随着鼓励消费政策的出台，汽车产销可能企稳反弹。这对板材也是一个利好信号，长强板弱格局将得到改善。总体来看，最坏的时候已经过去。

我的钢铁综合资讯部沈一冰认为，经济增长好于预期主要是政府出台较为宽松的宏观政策予以逆周期调节。从钢铁行业来看，今年3、4月份呈现供需两旺，其中钢材产量和房地产投资数据高于市场预期。

3月份河北、山西等地钢厂环保限产加码，高炉检修减产力度加大，生铁产量扩张受到抑制，但粗钢、钢材产量继续回升，高于市场预期。3月全国生铁日均产量213.4万吨，环比下降0.5%；粗钢日均产量259.1万吨，环比增长2.2%；钢材日均产量315.7万吨，环比增长8.6%。

在钢铁业高供给格局下，3月以来钢材库存持续下降，体现“金三银四”钢材需求旺盛。

这主要得益于各项稳增长政策显效，制造业产出扩张加快，基建投资增速小幅回升，房地产投资仍有韧性。尤其一季度房地产投资增速创下2014年12月以来新高，销售端降温仍未传导至投资端。不过，一季度土地购置面积同比大降33.1%，二季度房地产投资增速大概率放缓。

3月份以来，国内钢材市场价格震荡走强，测算唐山钢厂螺纹钢吨钢毛利逼近800元，将刺激4月份钢铁产量加快增长，后期供给端扩张速度或快于需求端。

当前钢市正从供略小于求过渡到弱平衡，库存去化速度或放缓，短期钢价有小幅回调压力，整体处于高位震荡格局，5月调整压力可能更大。

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